布局微商？ 拉芳家化打算3440万元投资网红平台蜜妆信息

　　拉芳家化（603630.SH）可能要布局微商了。该公司5月15日晚间公告称，计划出资3,440万元收购蜜妆信息26.8%的股权。

　　这令蜜妆信息的估值达到1.28亿元。相比2,252万元的股东权益，收购溢价约为4.7倍。相比1,655万元的净利润，市盈率为7.7倍，估值不算高。

　　根据公告中的介绍，蜜妆信息公司在2015年设立，主营业务包括运营微信公众号、微博等自媒体，为品牌方提供创意策划服务，同时对自有彩妆品牌“MeetDay”进行品牌运营和管理。

　　蜜妆信息称，公司运营的自媒体主要以微信公众号及微博“MK凉凉”为主，拥有“小五月狂想曲”、“粉星种草鸡”、“托腮少女张橙子”及“MK的小宇宙”等微信公众号矩阵，形成了覆盖600多万粉丝的网红平台。

　　此前拉芳家化年报收入和净利润双双下降。2017年年报显示，拉芳家化实现总营收9.81亿元，同比下降6.5%，净利润为1.38亿元，同比下降7.6%。

　　相比之下，在上市之前，拉芳家化的营业总收入和净利润连续四年实现增长。拉芳家化在年报中称，网上零售等新兴业态蓬勃发展，是短期整体业绩下滑的原因之一。

　　本次收购蜜妆信息部分股权，可能是拉芳家化在线上拓展渠道的一种措施。不过，一名分析人士对界面新闻表示，拉芳的问题主要出现在产品端，布局微商的手段解决不了产品端的问题。

　　一家中型超市的售货员则称，拉芳的产品在超市并不好卖。这位工作人员说，没有看到拉芳推出拳头产品，“来买洗发水的人基本上就是两个品牌——飘柔和海飞丝，拉芳的产品销量还不如花王”。

　　拉芳家化收购的蜜妆信息股权来自后者的6名股东，分别是雷韵祺、珠海拉芳易简新媒体产业基金（下称易简基金）、宁波众樱网络科技有限公司（下称众樱网络）、青岛鉴睿创业投资中心（下称青岛鉴睿）、上海鉴睿创业投资中心（下称上海鉴睿）、宁波镭厉科技创业投资中心（下称镭厉科技）。

　　完成收购之后，蜜妆信息的股权结构如下图所示，其中拉芳家化成为第二大股东：

　　收购完成后，蜜妆信息股权结构。图片来源：拉芳家化公告

　　雷韵祺是蜜妆信息董事长兼总经理，易简基金的出资人包括拉芳家化，而青岛鉴睿的出资人中包括前海旗下基金。

　　拉芳家化称，通过此次入股蜜妆信息，进入自媒体和美妆领域，可形成优势互补，丰富公司产品结构，增强品牌推广效率，拓展公司营销渠道，有利于更好的优化资源配置、实现产业链的协同发展，进一步提升公司的整体业务能力。